外汇收益

先来看一下一般的投资收益情况。例如，一项投资，第一年收益率10％，第二年收益率5％，那这项投资的平均收益率是多少？第一种算法：平均收益率＝（10％＋5％）／2＝7.5％，第二种算法：平均收益率＝【（1＋10％）（1＋5％）】1／2－1＝1.0747－1＝7.47％。究竟是哪一种算法更合理？应该是第二种。我们在这里通过举一个极端的例子来说明第一种算法的不合理性。假设第一年收益率100％，第二年收益率－50％，根据第一种算法，平均年收益率应为25％，第二种算法的结果是0。很明显，上面这种情况，第一年的投资成绩是对本对利，本利翻了一倍，而第二年则又输了一半，打回了原形。因此，两年下来结果应该是一分钱没赚到，所以第二种算法更能反映实际的投资业绩。

接下来，我们再来看一下外汇交易的收益情况。由于外汇投资涉及多种货币，而投资收益是以货币金额的形式来计算的，所以跟汇率的确定方法类似，外汇投资的收益也必须确定一种用以计价的基准货币。至于应该以何种货币作为计价的基准货币，则没有统一的规定。在国外，一般是以投资者本国的货币为基准货币。例如，国内投资外汇宝的投资者，可以将盈利折合为人民币计价。但是，由于人民币并不参与到外汇宝的交易中，所以以人民币作为计价的基准货币较为不便。在实务中，一般投资人宜采用手中的原始货币，也可以采用与人民币汇价基本保持稳定的美元。

如果再进一步讨论，则还有其他的因素需要加以考虑。例如，现在英镑兑美元的汇率为1.6000，投资者卖出美元1，000，买入625英镑，随后由于行情不理想，投资人把英镑转存为1年的定期。1年后，英镑兑美元的汇率为1.5900，投资者卖出625英镑，买入美元993.75。按照我们前面所说的，如果以美元作为计价的基准货币，则持有期回报率＝993.75÷1，000＝99.375％，年收益率＝99.375％－1＝－0.625％。但是，作为外汇投资，很少直接用现金进行交易，交易主要是在银行的账户上进行的。

钱放在银行账户上，是要收利息的。因此，这部分利息收益也应计入投资回报。假设英镑的利率为1％，则在我们上面的例子中，1年后的英镑本息总和应为：625×（1＋1％）＝63..25，再按当时的汇率1.5900将所有本息631.25英镑卖出，可得1，00..69美元。所以，这笔外汇交易的真正持有期回报率＝1，003.69÷1，000＝100.369％，年收益率＝100.369％－1＝0.369％。投资人在外汇交易中的损失，完全被英镑的高额利率收入所弥补。